加密货币的“DeFi Mullet”时代即将到来

在昨天与Coinbase消费者和商业产品负责人Max Branzburg的对话中，他提到了一种“DeFi Mullet”模式，其描述为“前端是便捷的Coinbase体验，后端是DeFi”。

这条评论让我思考起加密货币和传统金融的交汇处正在发生什么。首先，很明显，十年后“加密货币”将不再是一个独立的事物。一切都将是“金融”，你将无法区分中心化或去中心化的基础设施。

这与互联网的发展历程类似。过去有互联网公司和非互联网公司之分。如果使用互联网，人们曾认为你很前卫，但现在如果你不用互联网，就会被视为傻瓜。加密货币领域也正在发生同样的事情。

无论是像Robinhood这样的新兴金融科技公司，还是像贝莱德这样的传统公司，都意识到必须以各种方式拥抱这项新技术。没有人会把贝莱德称为一家比特币公司，我想很多投资者也不会把Robinhood视为一家加密货币公司。但这些细节并不能改变一个事实：每家公司都在利用这项新技术在市场上占据优势，更好地服务客户。

“加密货币”行业重要性的下降是一个好兆头。这意味着技术正在成为标准和预期。从交易所的发展中可以完美地看到这种融合。Coinbase、Kraken和许多其他加密原生交易所正在竞相通过代币化证券上市公开股票。像Robinhood、Public.com、eToro和WeBull这样的金融科技公司正在迅速将各种加密资产添加到其平台上。甚至洲际交易所 (ICE)、芝加哥期权交易所 (CBOE) 和纳斯达克 (Nasdaq) 也都在寻找各种加密产品或公司在其交易所上市。

未来不会出现加密货币交易所和非加密货币交易所之分。最终的局面是，交易所将把上市的股票、加密资产以及预测市场都整合到一个平台上。这就是为什么 Coinbase 公开表示他们想成为“全能型交易所”，而洲际交易所（ICE）也在预测市场和加密产品上投入了数十亿美元。

这些公司正在激烈竞争，以期成为未来投资者买卖资产的主要场所，不论资产形式如何。胜出者将赚取数百亿美元的利润。难怪这些交易所表现得好像在为争夺市场份额而进行一场全面战争。

但这并非只在交易所发生。

似乎每天都有新的头条新闻报道传统金融参与者采用稳定币。昨天，我们看到Coinbase宣布与花旗银行建立新的合作伙伴关系，旨在“让花旗机构客户更轻松地进出加密货币市场”。作为公告的一部分，Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示：“这已不再是争论的焦点——加密货币和稳定币是将更新全球金融体系的工具。”

我认为现在很难反驳他的逻辑。

像花旗这样的大型金融机构并非唯一试图通过在传统系统中采用稳定币来创造股东价值的机构。西联汇款表示，他们正在试行稳定币结算系统，以加快跨境支付速度并减少对SWIFT的依赖。

他们的首席执行官Devin McGranahan表示，公司“将稳定币视为机遇而非威胁”。这种看法似乎合情合理，但真正的问题在于这些传统企业是否能够迅速采取行动，避免受到冲击。

鉴于西联汇款的股价在过去五年里下跌了超过50%，市场更有可能认为西联汇款将成为稳定币和原生加密货币支付轨道在竞争中留下的牺牲品之一。

但关于稳定币，有一点需要注意：现在你必须是加密货币原生用户才能使用这些资产。你需要知道什么是钱包。你需要知道USDT、USDC、USDe以及其他许多稳定币之间的区别。你必须了解钱包地址的工作原理，还要做出诸如用哪个区块链来处理交易之类的技术决策。

普通人不会做这些。他们只想发送、接收和持有美元。这就是“DeFi Mullet”发挥作用的地方。用户界面必须熟悉且值得信赖，而基础设施和底层架构可以完全升级。

Victor Yaw对未来可能发生的事情有一个很好的描述。他写道：“稳定币将消失在金融体系渠道中。资金将像数据在网络中流动一样跨境流动：即时、可编程，且中间商不会察觉。”

这听起来很神奇。用户获得了更好的体验，同时又无需学习任何新技术。再加上贝莱德、摩根大通、花旗、Venmo和PayPal等大型机构都将提供这些服务，因此随着时间的推移，其普及率只会越来越高。

我们已经看到，比特币在传统体系中取得了成功，一些公司将这种数字货币包装在传统形式中，比如交易所交易基金（ETF）或上市公司。现在，我们将看到稳定币也会发生类似的情况，但不会是ETF和上市公司，而是支付服务和交易平台将这项技术带给用户。

“DeFi Mullet””时代即将到来，谁会成为最大的赢家？

谁抓住这个机会，就将获得万亿美元的回报。